投资可以分为四个层次。前两层次以权益投资为出发点，第一层次是行业内标的的比较与筛选，第二层次是行业间的配置，如能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医疗保健、金融地产、信息技术、电信业务、公用事业等行业；第三层次是大类资产间的配置，如现金和货币类、固定收益类、权益类、商品外汇、另类资产及保险等资产，最后一层次则是全球宏观配置。……