中国眼下的经济形势一句话来讲，通缩开始了，经济已经落入衰退象限。在之前的 15 个月，我们进行了高强度的货币信用投放，M2 增长了 40 万亿以上。3 月份的数据马上要出来，我估计应该是突破 40 万亿了。但是我们依然没有阻止经济滑向通缩。从具象上来看，这一回需求端的突出矛盾是什么？家庭部门确实没钱，6 个荷包确实瘪下去了。中国 14 亿人，按照央行的统计，现在是 7 亿人负债，如果把小孩子和老年人剔除，接近全民负债了。家庭部门的总负债占其可支配收入的比例已经高达 137.9%，同期美国家庭的债务率的水平大概是 90%。我们和美国之间有 40 多个点的落差了。这和我们的想象是不太一样的。今天中……